價格：本周鋼材價格上升。本周20mmHRB400材質螺紋價格為3730元/噸，較上周環比3.0%，熱軋3.0mm價格為3950元/噸，較上周環比1.8%。本周原材料中，港口鐵礦石價格上升；焦炭價格下降；廢鋼價格上漲。
　　利潤：本周螺紋鋼利潤有所上漲。長流程方麵，我們測算本周行業螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環比前一周變化47元/噸，-10元/噸和-20元/噸。短流程方麵，本周電爐鋼利潤環比前一周上升。
　　產量與庫存：本周螺紋鋼產量周環比下滑，五大鋼材廠庫、社庫周環比均有下滑。產量方麵，本周五大鋼材品種產量925萬噸，環比降0.34萬噸，其中建築鋼材產量周環比減5.34萬噸，板材產量周環比升5萬噸，螺紋鋼本周減產3.94萬噸至269.47萬噸。庫存方麵，本周五大鋼材品種社會總庫存環比降32.24萬噸至1160.84萬噸，鋼廠總庫存454.08萬噸，環比降30.88萬噸，其中，螺紋鋼社庫降15.33萬噸，廠庫降20.74萬噸。表觀消費量方麵，測算本周螺紋鋼表觀消費量305.54萬噸，環比降5.98萬噸，熱卷表觀消費量316.26萬噸，環比降2.52萬噸；建築鋼材成交日均值15.58萬噸，環比下降3.79%。
　　投資建議：鋼廠連續減產，鋼材消費回落，供需雙弱格局下總庫存繼續去化；原料端鐵礦偏強、焦炭偏弱。短期基本麵上，鋼材表觀消費再度回落，後續期待跟隨經濟逐步複蘇。庫存方麵，總庫存繼續去化，分品種看，鋼鐵除中厚板外所有品種庫存均有下滑。供應方麵，受前期鋼廠利潤低迷影響，鋼材供應持續減量。整體看，鋼材當前仍處於供需雙弱格局，後續期待需求隨著經濟逐步複蘇，此外，中鋼協會議就加快推動一批優質鐵礦項目建設工作進行動員部署，或將壓製鐵礦價格，助力鋼鐵利潤進一步修複。建議關注：1）普鋼板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、廣大特材；3）高溫合金標的：撫順特鋼；4）石墨電極標的：方大炭素；5）管材標的：友發集團、新興鑄管；6）鐵礦石標的：安寧股份。（民生證券）