在中國經濟進入新常態的形勢下，中國礦業市場遇到了低潮期。一方麵，礦產品受到市場需求萎縮的影響，鋼鐵、煤炭等礦業企業普遍陷入資金鏈緊張的境地；另一方麵，中國地勘業正處在市場培育期，社會資本進入通道狹窄，資本市場孕育不成熟，礦業融資難題成為當下礦業市場的最大矛盾。

　　金融資本是礦業的血液。在當前語境下，該如何破解礦業市場融資難題？中國礦業報記者近日專訪了中國首家礦業資本市場建設者、北京國際礦業城董事長劉玉川。

　　劉玉川是北京國際礦業城和北京國際礦業權交易所主要投資人。他依托礦業城物理空間，帶領團隊開展建設“國際礦業要素市場”和搭建“礦業金融服務平台”的工作，獲得了米兰竞技足球俱乐部官网和北京市通州區政府的大力支持。作為資源和礦業產業、礦業金融方麵的專家，他對人類開發、利用資源及礦產品的曆史，以及工業化與礦業市場的興衰周期規律有著深入的洞察和理解，熟悉礦業大國的資本市場發展曆史及規則，致力於建設符合中國國情的國際礦業資本市場，目前已卓有成效。

　　記者：北京國際礦業城確定的目標是什麽？將開展哪些業務板塊？

　　劉玉川：自2014年以來，北京國際礦業城在米兰竞技足球俱乐部官网的指導下，與北京國際礦業權交易所緊密合作，致力於中國商業勘查規則的確立，打造國內首家礦業資本市場，通過資源資本化、資本證券化，破解礦業企業融資難題。目前，已依托北京的政策、金融、人才、教育、研發、技術、行業組織等綜合優勢，初步實現了礦業要素集約化協同發展，初步形成了礦業企業國際化綜合服務平台。礦業城成功集聚了北京國際礦業權交易所（以下簡稱“北礦所”）、北京貴金屬交易所、澳洲礦業在線、香港礦業協會、俄羅斯黃金生產商協會等國內外礦業要素市場核心單位，成為國內礦業要素市場集聚高地。

　　2015年上半年，礦業城組建了礦業要素市場戰略發展委員會，聚集了中國礦業一流的專家和精英，並為礦業城建設礦業要素市場推出了工作方針的頂層設計。目前，礦業城確定了以集聚礦業交易所、投資人、礦業企業、礦業行業協會、第三方服務機構五大礦業要素目標。在這五大目標下，礦業城將陸續構建礦業交易、國內投融資、海外投融資、第三方服務、礦業信息交流、礦業會展、礦業文化、礦業教育、礦業媒體、礦業裝備十大業務板塊，以進一步坐實中國礦業資本市場，形成國際化的綜合服務體係，實現中國礦業集約化協同發展。

　　記者：交易是礦業權市場的核心，礦業城在交易板塊建設方麵進展如何？

　　劉玉川：2014年，礦業城重組了北礦所，開始搭建國內礦業投融資服務平台。重組後，礦業城成為第二大股東，其餘三大股東分別是北京產權交易所、中國鋁業公司和光大投資公司。北京國際礦業權交易所商業勘查資本市場以多倫多證券交易所創業板為藍本，根據中國地質勘查的特殊性，探索建立具有中國特色的商業勘查資本市場，在中國多層次資本市場體係中占據一席之地。

　　今年，礦業城又重組了澳洲礦業在線，由三家股東共同控股，其中礦業城是大股東。此舉標誌著中國礦業資本市場與海外礦業資本市場完成實質對接，中國礦業打通了海外資本市場的綠色通道。澳洲礦業在線成立於2009年，是一家優秀的國際礦業項目線上交易服務平台，以44%的掛牌項目成交率在同行業中處於領先地位。澳洲礦業在線擁有的客戶超過4500家，以投資人和投資機構為主，客戶群遍布世界100多個國家。

　　澳洲礦業在線模式是對傳統IPO的重大衝擊，為礦業項目交易或合資提供了一個可供選擇的新平台。目前，中國礦業資本市場尚處在初建期，由於遊戲規則缺乏、誠信缺失等痼疾，礦業企業融資難，礦業投資通道窄。因此，澳洲礦業在線重組對中國礦業資本市場意義尤其重大。

　　礦業城重組這兩個機構的目的，就是要搭建國內交易平台和國外交易平台，現在最核心的就是把交易集合起來。交易包括權益類交易和礦產品交易，權益類交易又包括礦權和股權的交易，礦產品交易又包括大宗商品、貴金屬、非金屬、稀有金屬、石油、化工等。做大做強交易板塊意義重大。目前我們缺少規則，還沒有市場的定價權，在別人的市場上做交易，規則都是別人定；而在我們的交易市場上，我們就有權製定規則。

　　記者：礦業城在投融資板塊建設方麵有哪些亮點？

　　劉玉川：建設國內投資板塊，最重要的是要有一批懂得礦業投資的投資人隊伍。礦業投資人要了解礦業行業的屬性，能平衡投資風險和收益。礦業城一直在探索、引進和推動建立礦業資本市場規則，讓更多的合格投資人樂於投資礦業，並得到利益回報。

　　海外投資板塊與國內相比，多是上市公司的項目。當前，國內國際礦業市場縮水幅度都很大。礦權價值被嚴重低估。因此，目前是礦業投資抄底的絕佳機會。“十一五”、“十二五”期間，中國“走出去”的企業收益不好，主要原因是信息不對稱，國際化程度低。礦業城現在搭建的海外投融資平台，就是要實現信息對稱，把我們不知道、不了解的信息及時、準確、翔實地披露出來。

　　去年，礦業城與俄羅斯黃金生產商協會簽約，俄羅斯黃金生產商協會在礦業城設立了辦事窗口。俄羅斯黃金生產企業信息、黃金礦山的信息，通過俄羅斯黃金生產商協會的推薦，都陸續得到了披露，一些被推薦的項目，也都在北礦所掛牌。現在投資人對這些項目比較謹慎，原因之一是國內投資人對俄羅斯的政治環境還不太了解，或者說還有疑慮。原因之二是他們推薦的項目幾乎都在遠東地區，遠東地區的生產周期特別短，天氣非常寒冷，基礎設施也不完善，隻有在冷的時候、土地都凍著時才能行車。在這樣的情況下，物流問題、生產環境問題都很突出。原因之三在於這些項目隻是簡單的掛牌，需要進一步做兩種路演，一是有針對性地召集投資人，讓俄方的項目負責人到礦業城來做路演；二是在適當時候，礦業城組織投資人到項目實地進行考察。

　　俄羅斯的案例說明了礦業要素單位集聚的必要性和重要性。所謂市場，無非就是買方和賣方進行交易的地方。礦業要素市場的複雜性，使得我們必須集聚礦業要素單位進駐礦業城，進駐後形成礦業產業生態環境，有很好的利益鏈條，使得他們既保持獨立又能相互發揮作用，實現彼此的商業價值。俄羅斯黃金生產商協會在礦業城的服務窗口，僅僅是個有益的開始，要促進交易成功，還需要更多礦業要素單位的聚集。

　　礦業城把企業引進來，留得住，其核心還是靠交易和投資。一是平台發揮作用，二是投資人在這裏有活躍的投資活動，讓融資方拿到錢，讓投資方拿到好的項目。通過渠道獲得很好的利益，這個完整的鏈條必須走完才行。礦業城在打造國內礦業資本市場的同時，今年也在著手進行國外礦業資本市場的拓展工作。時不我待，現在國際礦業市場處在最佳的並購期。一是國外的項目信息比國內更加透明可信，礦業城不用做更多的驗證就能把信息傳播給投資人，與投資人對接相對容易和規範。二是現在國際上的礦業項目資產縮水幅度要比國內大，中國現在還有資本支撐，企業還能扛得住。三是針對的市場不同。比如在多倫多交易的上市公司，他的資產未必在多倫多，可能在南非、在蒙古、在中國等，他的選擇空間更大。針對國外項目，我們重點選擇多倫多、澳大利亞、倫敦、紐約四個交易市場的上市項目。

　　記者：在第三方服務體係建設方麵，礦業城有哪些新的舉措和進展？

　　劉玉川：礦業城在中國礦聯指導下，通過引進合資格人製度等，強化第三方服務企業的職業操守，杜絕虛假、不實的數據、報告等。礦業城將設立第三方服務庫，讓符合要求的第三方企業進入服務庫，強製形成行業自律。

　　礦業第三方服務體係製度的逐漸健全，將完善和提高優質礦業項目的推送效率，讓非標產品標準化，更加方便我們為優質礦權人上新三板做孵化。2014年以來，礦業城吸引了雨仁律師事務所、SRK礦業谘詢公司、邯邢礦冶設計院等一批第三方服務機構入駐，初步具備了為礦企提供完善的第三方服務的能力。

　　除了上述主要板塊的建設，中國現在急需礦業加金融的跨界人才。礦業城為此籌備了礦業金融研究機構，也是礦業金融實戰的商學院，以解決行業中遇到的實際問題，如礦業資產如何與金融對接，產業如何升級才能滿足市場需求。因此，今年礦業城將逐步啟動礦業文化、礦業教育、礦業傳媒等其他幾個板塊的建設工作。

　　記者：在建設中國特色礦業資本市場方麵，礦業城將有何作為？

　　劉玉川：礦業城建設國內首家礦業資本市場，先期建設和完善商業勘查資本市場，將直接為中國礦企投融資提供服務，為社會資本進入礦業打造綠色通道。同時，通過該市場，中國資本與國外礦業項目能夠直接對接。

　　礦業企業是個特殊行業，目前在中國的主板市場、創業板市場、三板市場都還沒有一席之地。礦業企業在這些市場中沒有單獨的板塊，現在主板市場中雖有礦企，但都是混同於一般意義的生產企業，這樣是有問題的：一是生產階段的企業，如采礦階段的企業，按一般企業標準來衡量就可以，但礦企的價值不是生產加工出來的價值，而是擁有多少資源。現在的主板市場考核能夠上市的企業標準，是現在能創造出來的價值，而不是它本身的價值，它的資源量在這裏並沒有得到體現，而資源量恰恰是企業更大的價值所在。二是目前在探礦階段的企業沒有一家上市的。不久前上市的中礦資源公司是第一家探礦企業上市，但它是以提供探礦服務業務上市的，並不是以擁有探礦權、探礦資源上市。截止到現在，中國沒有一家以擁有多少資源量而上市的企業。現在北礦所做的就是如何使探礦權的價值體現出來，使其能在市場上進行交易。

　　從探礦市場上看，和新三板、創業板對接的可行性高，和主板市場對接難度大。礦業城目前可以為企業的優質礦權人做新三板前的孵化，讓其非標產品標準化，合作模式包括：一是優質礦權+資本增信（礦業城房權）+基金→北礦所（掛牌、交易、孵化）→第三方轉讓/上市公司並購/海外上市；二是優質礦權+資本增信（礦業城房權）+基金→北礦所（掛牌、交易、孵化）→大股東回購/第三方轉讓/主板或新三板上市；三是企業+資本增信（礦業城房權）+社會資本→成立金融機構（基金、小貸、擔保）；四是新三板擬上市企業（成長性較好）+礦業城房產權→主板或新三板上市。

　　在上述融資模式中，有一個重要環節就是把房子作為資產進行增信。這是因為房子相比埋在地下的資源而言，能看得見摸得著，這樣投資人就敢跟投了。中國人最重視的資產就是房子，我們就拿大家看重的資產增信，就可以破解當下礦業投資的障礙點，這也正是礦業城的創新型礦業投融資模式。