4月起多地煤價下調,部分焦煤產地價格降幅超過8%。截至4月3日,秦港庫存為755.14萬噸,比前周減少1.65萬噸。廣州港庫存為267.82萬噸,比上期增加了14.49萬噸。上周多地煤價出現了不同程度的下跌。其中,山東兗州動力塊煤和混煤的車板價分別下降了90元/噸和50元/噸,降幅達到了9.8g%和8.26%;雞西焦煤和七台河肥煤的車板價分別自上周的1400元/噸、1430元/噸下降到1290元/噸、1 310元/噸,降幅達到了7.86%和8.39%;河北開灤焦煤的坑口價下降了110元/噸,降幅達到了8%以上;此外,山西晉城的各類無煙煤的坑口價也出現了小幅下降,每噸下降10元、20元不等。 　　短期煤價展望:4月仍處穀底,煤價年中或出現一輪上漲。4月份供給環比將繼續增加,但受山西第三輪安全生產檢查以及部分地區礦難安全監管的影響,供給增長客觀上也將受到限製。4月份為動力煤需求及采購的淡季,預計動力煤價將在目前水平震蕩。焦煤近期普遍大幅調價己反映了春節後需求增長乏力的效應,預計再度大幅降價的概率較小。隨著經濟複蘇及開工的推進,預計行業基本麵年中或有一定的改善,煤價或出現新一輪上漲。 　　宏觀及行業新聞提示。山西煤炭行業增值稅收入前兩月再度下滑,同比降幅達20%以上,反映出煤企銷售收入依然維持低位。山東省電煤合約價格於3月底簽訂,定價方式最終以省經信委的指導價為準,即4500大卡熱值以上的煤種按照0.12元/大卡計價,高於省外調入煤炭的價格,預計電企短期執行合約的動力並不強。 　　(文章來源：中信證券)