世界權威鉑金及其他鉑族金屬生產供應和應用公司莊信萬豐（Johnson Matthey PLC）日前表示，盡管目前貴金屬溢價還在黃金價格下跌的漩渦中苦苦掙紮，預計2014年，南非、歐洲和中國多方因素將會觸動鉑金市場的“供需天平”。 　　需求有增無減、供應持續短缺是不少貴金屬分析師一直看好鉑金的理由。但是受到黃金疲軟的部分影響，今年鉑金價格並不理想，已經曆10%的“縮水”，並且目前尚不確定這種供應吃緊的格局是否會在短期內“脫穎而出”，對鉑金價格形成強有力的支撐。 　　莊信萬豐市場部負責人傑裏米·庫姆布斯（Jeremy Coombes）在最近一次的行業報告中指出，南非鉑礦居高不下的開采成本意味著至少短時間內，其不太可能再向市場輸送更多的鉑金資源。該公司早前就曾預測，2013年鉑金市場將連續第三年出現赤字，供應缺口將達605000盎司，較2012年暴漲超過40%。 　　目前，鉑金的售價在每盎司1400美元左右，南非鉑礦企業尚可覆蓋其大部分現金成本。然而，在那些單位成本基礎上疊加更廣泛資本和勘探成本的做法可謂後患無窮。可以預見的是，長此以往，許多礦業公司將目睹礦業擴建變得無利可圖。 　　“南非礦工們還在做著鬥爭。”庫姆布斯說。這場曠日持久的罷工風波已對南非鉑業產量造成重創，並引起鉑金市場的震蕩。他估計，“把資本支出成本計算在內的話，大約有一半南非和津巴布韋礦企的礦業輸出無法滿足其母公司的收支平衡。” 　　南非是世界上最大的鉑金生產國，產量遠超對手俄羅斯和津巴布韋。2013年全球2/3的鉑金資源輸出量來自南非，並且世界三大鉑金生產商——英帕拉鉑金公司（Impala Platinum Holdings Limited）、英美鉑金公司（Anglo American Platinum Ltd）和倫敦礦業公司（Lonmin PLC）均與南非有著重要的業務往來。 　　“為了保障流動資金，一些礦業公司曾嚐試縮減新項目開發支出。”庫姆布斯說，“從本質上講，南非鉑礦業短期內仍可維持其現有水平，但這很可能是以犧牲發展其滿足需求遞增的長期產能作為代價的。” 　　部分貴金屬專家認為，未來幾年，鉑金市場會在美國和中國汽車業複蘇的帶動下向好發展，因為鉑金的主要用途是汽車催化轉化器加工，其次才是珠寶首飾製作。 　　而另一些專家卻不這麽認為，他們擔心鉑金礦企生產成本會進一步上漲。比如，匯豐控股公司（HSBC Holdings PLC）貴金屬分析師詹姆斯·斯蒂爾（James Steel）認為，高昂的鉑金現金成本是該行業麵臨的主要風險隱患，估計很可能會高達每盎司1700美元。 　　強勁增長的需求曾一度刺激了鉑金的生產，但現實情況並不樂觀。“以目前的價格走勢來看，沒有任何一家南非本土生產商可以負擔得起擴大產能的龐大開銷。”斯蒂爾說，“如果需求持續旺盛，生產商很可能難以趕上需求增長的步伐。” 　　而就在南非鉑金供應商受困於有限的產能增長潛力時，市場對於鉑金的需求卻穩步攀升。值得一提的是，歐洲排放新規已定於2014年9月開始實施並將持續至2015年。據庫姆布斯分析，受此影響，汽車尾氣淨化催化劑設備對鉑金的需求將顯著增加。 　　另據業內人士分析，中國也將在2014年的鉑金市場中發揮舉足輕重的作用。中國是鉑金首飾的消費大國，不過除滿足珠寶首飾供應外，其還在積極尋求鉑金在工業領域的廣泛供應，因此對其使用量和應用範圍均不可小覷。 　　上海黃金交易所對其交易數據進行的統計顯示，2013年鉑金需求一路狂飆，其鉑金的年銷量增至約35000公斤，為過去4年來的最高水平。 　　據庫姆布斯分析，隨著中國逐漸從出口導向型經濟向國內消費驅動型模式過渡，更多的鉑金資源會像電腦、平板電腦和塑料製品一樣源源不斷地流入中國消費品市場。他還指出，與以往首飾占據中國鉑金需求大部分比重不同的是，今年中國工業鉑金需求一路走高至與珠寶行業平分秋色，並且有跡象表明，這種趨勢在未來幾年內仍將持續。 　　眾所周知，鉑金與黃金之間存在著一定程度的貿易串聯，因此相應地，鉑金市場也受到了黃金價格下跌形成的強勢衝擊。自2013年年初起，黃金價格的跌幅已超過25％。分析師們一直希望，突出的供需矛盾可以使鉑金從低迷的金價中慢慢脫鉤。 　　近日，紐約商品交易所（NYMEX）的鉑金開盤價為每盎司1355美元。莊信萬豐預測，未來6個月內，鉑金的均價將升至每盎司1465美元。而匯豐甚至預測，到2015年，鉑金價格還將漲得更高，達到每盎司1875美元。 　　一些專家認為，津巴布韋在未來幾年將超越南非成為新晉的鉑金樞紐國，特別是在南非礦業遭受如此多現實問題後。但是，也有人對此持懷疑態度。 　　“津巴布韋礦產資源豐富，不過其中很多都還未被查明和圈定。”CPM集團鉑金分析師埃麗卡·蘭納斯塔德（Erica Rannestad）說，“津巴布韋礦藏開采潛力巨大，這一點毋庸置疑，但是其國內政治環境複雜，不利於礦業投資。不僅如此，目前津巴布韋在采礦專業技術等方麵仍需依靠‘老將’南非的支持。” 　　據了解，礦工勞資衝突大大降低了鉑礦的產出能力，受到重創的南非今年秋天早些時候便損失了44000盎司的潛在輸出量，而電力成本也可能成為其負擔。正如監管部門預計的，未來5年，針對工業用戶每年都會有10％的價格漲幅。