導讀： 1月16日，隨著銅價大幅下跌，國際大型礦山生產壓力將會逐漸顯現。有礦山向SMM表示，如果國內現貨銅價繼續下滑至40000元/噸以下，原礦品位在0.6%-0.8%左右的地下開采礦山生產會受到挑戰，會有多家礦山停產。而本周四，滬期銅1503合約最低下探至39820元/噸。 　　1月16日，隨著銅價大幅下跌，國際大型礦山生產壓力將會逐漸顯現。有礦山向SMM表示，如果國內現貨銅價繼續下滑至40000元/噸以下，原礦品位在0.6%-0.8%左右的地下開采礦山生產會受到挑戰，會有多家礦山停產。而本周四，滬期銅1503合約最低下探至39820元/噸。 　　2015年銅精礦供給過剩的狀態仍將持續，礦企賣貨的積極性較高，但國內有色行業資金偏緊，加之銅精礦市場貨源較多，冶煉廠並不急於買貨，原料庫存下降。周內，進口銅精礦加工費持續走高，成交幹淨礦加工費TC維持在115美元/噸，但內陸一些礦的運輸補貼較之前有所提高，同時在調研中發現銅精礦伴生品金的回收率下降幅度較大。 　　當前全球幹淨銅精礦的產量不斷下滑，這主要是因為智力、秘魯等地開采銅礦含砷量不斷增加。中國作為銅精礦需求大國，對銅精礦進口中砷含量有明確的限製，這將加速了全球混礦廠的建設，未來中國混礦廠數量也會增加。當前，市場中幹淨礦不僅是大型冶煉廠爭搶的對象，混礦廠也在積極購買以用作配礦，這使得幹淨礦加工費上漲幅度受到限製。目前，中國使用混礦多為中小型冶煉廠，大型冶煉企業多以采購幹淨礦為主。 　　進口銅精礦加工費持續走高，導致國內銅精礦市場逐漸向買方轉移，銅精礦價格由提貨價逐漸向到廠價轉變。本周，20%的銅精礦到廠作價係數為82%-83%，25%的銅精礦作價係數為86%左右，冶煉廠國內購買原料減少，國產料的使用比例也在下降。 　　SMM在調研過程中發現，隨著銅價的下滑和銅精礦作價係數的下調，已經導致原礦品位在0.5%左右的民營銅礦停產，大型國有礦山和有銀行貸款的礦山尚處於生產過程中，但會傾向於高品位原礦開采。