今年以來，資本市場並購重組進入活躍期，央國企重組大戲正在精彩上演。據今年7月國新辦舉(ju) 行的“推動高質量發展”係列主題新聞發布會(hui) 介紹，新時代以來，中央企業(ye) 已累計完成28組50家企業(ye) 重組整合，新組建和接收央企15家。並購重組正成為(wei) 央國企增強核心競爭(zheng) 力，加快布局戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的重要手段。
在此背景下，礦業(ye) 能源領域央國企成為(wei) 此次並購重組浪潮的主要參與(yu) 者，呈現出結構調整加速、加快專(zhuan) 業(ye) 化整合、聚焦新興(xing) 產(chan) 業(ye) 等特點。
01
央國企並購重組進一步加速
今年以來，礦業(ye) 能源領域掀起一輪並購重組高潮。通過無償(chang) 劃轉、整合、收購、組建新公司等方式，對資源進行新一輪的優(you) 化配置。
今年年初，廣晟有色的一份公告，打響了今年央國企合並重組的“第一槍”。1月1日，廣晟有色金屬股份有限公司（簡稱“廣晟有色”）發布公告稱，公司間接控股股東(dong) 廣東(dong) 省廣晟控股集團有限公司（簡稱“廣晟集團”）與(yu) 中國稀土集團有限公司（簡稱“中國稀土集團”）簽署協議，廣晟集團擬將其直接持有子公司廣東(dong) 省稀土產(chan) 業(ye) 集團有限公司（簡稱“廣東(dong) 稀土集團”）的100%股權無償(chang) 劃轉至中國稀土集團。本次劃轉完成後，廣晟有色實際控製人將由廣東(dong) 省國有資產(chan) 監督管理委員會(hui) 變更為(wei) 中國稀土集團，中國稀土集團間接持有廣晟有色38.45%的股份。
月16日，鞍鋼集團、中鋁集團兩(liang) 大央企專(zhuan) 業(ye) 化整合正式落地，中鋁集團所持有的中鋁沈加100%國有股權無償(chang) 劃轉給鞍鋼集團所屬企業(ye) 攀鋼，中鋁沈加成為(wei) 攀鋼全資子公司。兩(liang) 大央企專(zhuan) 業(ye) 化整合的發生，有望在新材料研發、高端製造等領域迸發出新的火花。
9月8日，央國企整合重組又有大消息。鹽湖股份發布公告稱，公司控股股東(dong) 青海省國有資產(chan) 投資管理有限公司與(yu) 中國五礦集團有限公司及下屬子企業(ye) 簽署合作總協議，計劃共同組建中國鹽湖集團，公司實控人將由青海省政府國資委變更為(wei) 中國五礦集團。根據公告，中國鹽湖注冊(ce) 資本100億(yi) 元，其中，中國五礦持股53%，青海省政府國資委持股18.73%，青海國投持股28.27%。組建後的中國鹽湖集團將致力於(yu) 成為(wei) 世界一流的鹽湖產(chan) 業(ye) 集團，帶動世界級鹽湖產(chan) 業(ye) 基地的建設和發展。
11月15日，中鎢高新的並購重組項目也審核通過。這是自今年證監會(hui) 發布“並購六條”新政後，第一個(ge) 適用快速審核通道的並購重組項目。根據公司公告，中鎢高新材料股份有限公司擬以發行股份及支付現金的方式購買(mai) 五礦鎢業(ye) 集團有限公司、湖南沃溪礦業(ye) 投資有限公司合計持有的湖南柿竹園有色金屬有限責任公司100%股權。經此交易，將有效實現對鎢產(chan) 業(ye) 鏈的資源整合。
02
這波央國企改革，啥路數？
7月21日，中國共產(chan) 黨(dang) 第二十屆中央委員會(hui) 第三次全體(ti) 會(hui) 議通過的《中共中央關(guan) 於(yu) 進一步全麵深化改革、推進中國式現代化的決(jue) 定》提出：深化國資國企改革，推動國有資本和國有企業(ye) 做強做優(you) 做大，增強核心功能，提升核心競爭(zheng) 力。可以預見的是，在未來一段時間內(nei) ，央國企的重組整合將持續推進。
礦業(ye) 能源領域央國企正在加速專(zhuan) 業(ye) 化整合，更加重視市場化原則和上市公司的平台功能。參與(yu) 並購重組的央國企結合自身傳(chuan) 統優(you) 勢業(ye) 務板塊，結合區域礦產(chan) 資源特色，實現對部分戰略性礦產(chan) 資源的高效整合和產(chan) 業(ye) 鏈的升級調整。例如，前文提及的廣晟有色與(yu) 中國稀土的整合，將針對廣東(dong) 地區的稀土資源開展專(zhuan) 業(ye) 化的整合工作；中鎢高新的並購重組，有助於(yu) 其構建起集鎢礦山、鎢冶煉、硬質合金及深加工的完整鎢產(chan) 業(ye) 鏈，推動企業(ye) 將主營業(ye) 務鏈條全麵向上遊擴展；中國鹽湖集團的組建，鹽湖股份作為(wei) 目前國內(nei) 控製鹽湖鉀鋰資源最多的企業(ye) ，旗下察爾汗鹽湖豐(feng) 富的戰略資源儲(chu) 備將得到充分的開發，對發揮青海省鹽湖資源優(you) 勢具有很大助益。
礦業(ye) 能源領域地方國資國企加速對組織機構的精減調整，通過壓減整合，提高管理效率和運營效能。今年以來，內(nei) 蒙古地質礦產(chan) 集團順利完成原三家地勘集團總部整合重組工作，集團總部部室壓減率超過47.3%，並將積極推動二級子企業(ye) 的壓減改革；吉林省礦業(ye) 集團有限責任公司正式揭牌成立，原隸屬4個(ge) 廳局、3戶省屬企業(ye) 的37家礦業(ye) 公司、31個(ge) 股權“化零為(wei) 整”“攥指成拳”；四川省礦產(chan) 資源勘查集團有限責任公司以四川省冶金地質勘查院整體(ti) “事轉企”為(wei) 主體(ti) ，由華鋒鑽探、金核地勘、金海礦產(chan) 專(zhuan) 業(ye) 化整合組建而成，四川資源集團作為(wei) 出資人100%控股，注冊(ce) 資本金為(wei) 8億(yi) 元；湖南省礦產(chan) 資源集團有限責任公司以湖南有色產(chan) 業(ye) 投資集團為(wei) 主體(ti) 組建，將承擔全省戰略性和優(you) 勢礦產(chan) 資源控製、儲(chu) 備的功能性任務。整體(ti) 上看，改革正朝著更加市場化、專(zhuan) 業(ye) 化和戰略性的方向發展。
此外，聚焦新興(xing) 產(chan) 業(ye) 也成為(wei) 今年央國企並購重組的熱門。10月18日，中國資源循環集團有限公司成立，這是全國首家以循環經濟為(wei) 主營業(ye) 務的一級央企總部。中國石油化工集團有限公司、中國寶武鋼鐵集團有限公司、中國鋁業(ye) 集團有限公司、?中國五礦集團有限公司等多家礦業(ye) 能源領域的企業(ye) 參與(yu) 組建。其中，中國寶武的廢鋼資源回收業(ye) 務有望整體(ti) 並入中國資源循環集團，中國石油化工集團則負責廢塑料循環利用。新成立的中國資源循環集團有限公司將響應國家有關(guan) 綠色低碳的政策號召，將企業(ye) 打造成為(wei) 覆蓋多個(ge) 重點再生資源回收品類，集倉(cang) 儲(chu) 、加工、配送、以舊換新、標準製定輸出等功能於(yu) 一體(ti) 的綜合解決(jue) 方案提供商。
03
政策東(dong) 風，助力央國企並購重組加速
近兩(liang) 年，“並購重組”在政策層麵被頻繁提及。
去年6月，《國有企業(ye) 改革深化提升行動方案（2023—2025年）》印發，首次將服務保障國家戰略安全提升為(wei) 國企改革重點，“強化國企在能源、資源、糧食等重點領域布局，更好服務保障國家戰略安全”。如今，本輪國企改革的進程已經過半，作為(wei) 支撐國家戰略安全的礦業(ye) 能源企業(ye) ，將會(hui) 在加大市場化整合方麵投入更多精力。
今年3月，中國證監會(hui) 發布《關(guan) 於(yu) 加強上市公司監管的意見（試行）》，提出上市公司通過並購重組提升投資價(jia) 值，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債(zhai) 等工具實施並購重組、注入優(you) 質資產(chan) 。
今年4月，《國務院關(guan) 於(yu) 加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》（即中國資本市場的第三個(ge) “國九條”）提出，鼓勵上市公司聚焦主業(ye) ，綜合運用並購重組、股權激勵等方式提高發展質量。對活躍並購重組市場作出重要部署。
結合“國九條”要求，今年9月，中國證監會(hui) 發布《關(guan) 於(yu) 深化上市公司並購重組市場改革的意見》（即“並購六條”），針對促進並購重組頒布六條措施。其中明確提出，將提升重組市場交易效率。對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限，提高重組效率。
一係列政策舉(ju) 措的出台，都為(wei) 此輪央國企並購重組進程按下了加速鍵。更有企業(ye) 已經乘上了政策的東(dong) 風，實現了自身產(chan) 業(ye) 鏈的快速升級改造。前文所提到的中鎢高新並購重組項目，在股東(dong) 大會(hui) 通過後不到兩(liang) 個(ge) 月的時間即順利提交至深交所並購重組審核委員會(hui) 審核，成為(wei) 自“並購六條”發布後，第一個(ge) 適用快速審核通道的並購重組項目。
一係列政策的支持，使得本輪礦業(ye) 能源領域央國企並購重組朝著更加市場化的方向發展，未來將更多依靠市場力量來完成資源配置。展望未來，本輪礦業(ye) 能源領域央國企的大規模布局和結構調整，將有助於(yu) 提高產(chan) 業(ye) 集中度，整合產(chan) 業(ye) 鏈，實現規模效應；推動央國企聚焦主業(ye) ，優(you) 化國有資本布局，降低企業(ye) 之間的同質化競爭(zheng) ，提高整體(ti) 收益；對我國礦業(ye) 企業(ye) 更好服務於(yu) 國家戰略，保障國家能源資源安全穩定供應，具有重要意義(yi) 。（礦業(ye) 界）