作為(wei) 典型的周期性行業(ye) ，煤炭行業(ye) 在2022年迎來了難得的“景氣周期”。在中國A股披露年報預告的眾(zhong) 多行業(ye) 中，煤炭行業(ye) 表現亮眼，多家企業(ye) 業(ye) 績預增。進入2023年，煤炭股的“順周期”會(hui) 繼續嗎？
　　統計顯示，A股煤炭板塊已有21家上市煤企公布2022年業(ye) 績預告，超八成煤炭企業(ye) 實現業(ye) 績預增。其中，潞安環能等7家企業(ye) 預計實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤增幅逾100%。
　　“煤炭一哥”中國神華的業(ye) 績更是亮眼。中國神華預計2022年度實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 687億(yi) 元(人民幣，下同)至707億(yi) 元，同比增加184億(yi) 元至204億(yi) 元，同比增長36.6%至40.6%，創下近16年來最好的業(ye) 績。
　　另有四家煤企預告了超百億(yi) 元的盈利，並獲大幅增長。陝西煤業(ye) 預計去年實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 340億(yi) 元至362億(yi) 元，同比增長58%至68%。兗(yan) 礦能源預計2022年實現淨利潤約為(wei) 308億(yi) 元，同比增長約89%。潞安環能預計去年實現淨利潤約140億(yi) 元，同比增長108.71%左右。山西焦煤預計去年實現淨利潤約98.25億(yi) 元至118.29億(yi) 元，同比增長93%至132%。
　　上述企業(ye) 多表示，煤炭價(jia) 格高位運行是去年業(ye) 績增長的主要因素。2022年，受國際局勢影響，全球煤炭供需格局緊張，煤炭行業(ye) 景氣度延續，全年市場煤價(jia) 格多在每噸1000元以上。
　　在安信證券分析師周喆看來，2022年，除行業(ye) 形勢整體(ti) 好轉外，各煤企也努力在煤質改善、控製成本、開拓市場方麵下功夫，助力企業(ye) 盈利能力提升。部分煤炭企業(ye) 通過資產(chan) 注入實現產(chan) 能躍升，帶動業(ye) 績增加。
　　進入2023年，煤炭行業(ye) 順周期的風似乎有所轉弱，煤炭市場逐步走弱，煤炭價(jia) 格出現下滑，但隨著中國經濟持續複蘇疊加春節後開工複產(chan) ，機構普遍看好煤炭行業(ye) 後續發展。
　　國盛證券分析師張津銘指出，部分市場人士對今年的煤價(jia) 預期有點過於(yu) 悲觀，認為(wei) 煤價(jia) 2023年將出現中樞下移，但預計隨著中國經濟的邊際修複和地產(chan) 行業(ye) 平穩健康發展，2023年動力煤市場總體(ti) 將呈現供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場仍麵臨(lin) 諸多結構性矛盾，如海外不確定性等，這些因素均將對煤價(jia) 形成較強支撐，預計2023年煤價(jia) 中樞有望超市場預期。
　　廣發證券分析師安鵬認為(wei) ，2023年煤價(jia) 或仍維持高位。考慮到連續2年保供增產(chan) 的大背景，主產(chan) 地煤礦生產(chan) 強度較高，東(dong) 中部地區煤炭資源衰減，實際增產(chan) 情況可能低於(yu) 預期。而需求端，增長主要來自火電需求增長以及鋼鐵、水泥、化工等行業(ye) 回升。事實上從(cong) 2022年下半年月度數據來看，月度煤炭消費量同比增速已有所恢複。預計2023年煤炭行業(ye) 供需基本平衡，煤價(jia) 總體(ti) 以穩為(wei) 主。
　　興(xing) 業(ye) 證券分析師王錕表示，展望2023年，行業(ye) 預期向好，看好用煤需求隨經濟增長目標同步放大。根據中國多地公布的2023年經濟增長目標來判斷，中國經濟預期向好，有望整體(ti) 提振煤炭需求。供給方麵，預計2022年煤炭產(chan) 量快速釋放後，供給難以維持高速增長，2023年煤炭供需增速差將再次出現，提振煤價(jia) 。煤炭板塊在經曆了2022年四季度的回調後，當前煤炭板塊估值處於(yu) 低位，安全邊際較高，配置價(jia) 值凸顯。(中國新聞網)