事件

　　2023年4月11日，自然資源部發布了《關於深化礦產資源管理改革若幹事項的意見（征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”），向社會公開征求意見，截至日期為2023年5月3日。

　　點評

　　能源大通脹背景下能源供應緊張、價格高企，深化礦權改革是促進增儲上產、保障能源安全的重大舉措。2022年，全球能源價格高漲，布倫特原油同比上漲39.61%至99.04美元/桶。2023年至今，布倫特平均油價仍維持在80美元/桶以上。我們認為，當前全球油氣勘探開發麵臨資本開支不足的問題，全球原油供給彈性顯著下降，且在能源轉型背景下，這一問題可能將長期持續。在中長期全球經濟增長和近期疫後複蘇等因素推動下，原油需求仍處增長階段。我們判斷供給不足和需求增長將使得國際油價在較長時期內處於中高位運行。我國原油對外依存度處於高位水平，保障能源安全和降低能源成本既是長期戰略需要，也是近期發展實際。激發上遊市場活力、釋放我國資源潛力是我國上遊改革近年來一以貫之的目標，在當前能源價格通脹背景下，大力度推進深化礦權改革恰逢其時。本次征求意見稿的發布和後續落實，有望顯著推進我國上遊領域的擴大開放和市場化發展，充分調動各類市場主體參與油氣勘探開發的積極性，吸引更多資本參與到我國的油氣勘探開發領域，提高能源保供能力，並為產業鏈相關企業的發展提供重要機遇。

　　相比2019年12月發布的《關於推進礦產資源管理改革若幹事項的意見（試行）》，本次征求意見稿在推進礦權擴大開放和促進市場化競爭方麵具有重大進步，主要可以總結為以下幾個方麵：

　　1、嚴控協議出讓，推進競爭性出讓，市場化程度大步邁進

　　本次征求意見稿中明確，除稀土、放射性礦產勘查開采項目或國務院批準的重點建設項目等，自然資源主管部門可以通過協議方式向特定主體出讓礦業權外，其他礦業權以招標、拍賣、掛牌方式公開競爭出讓。具體到油氣勘探領域，我國的油氣區塊出讓模式長期以行政審批式和協議出讓為主，競爭性出讓相對較少。近年來，我國在積極探索油氣探礦權的競爭性出讓方式方麵做了多輪有益的嚐試，包括以邀請招標、公開招標、掛牌出讓等形式，在新疆、貴州等地區開展了常規油氣區塊和頁岩氣探礦權的競爭性出讓等工作。這些探索為本次全麵推進競爭性出讓積累了寶貴經驗。

　　征求意見稿的這一規定使得我國礦業權改革在向市場化發展方麵邁出了重大的一步，為各類社會資本的進入提供了更多元、更透明、更寬廣的渠道。

　　2、積極推進“淨礦”出讓，解除礦業權人後顧之憂

　　近年來由於國家對於生態環境保護治理工作的越發重視，出現過部分油田先期取得的礦權區塊，後被納入生態環境保護紅線，導致勘查開采活動無法正常推進的案例，這一方麵會給投資者帶來較大損失，另一方麵也會導致礦產資源價值被低估。

　　本次征求意見稿中明確要積極推進“淨礦”出讓。會同相關部門，依法依規避讓生態保護紅線等禁止限製勘查開采區域，合理確定出讓範圍，並做好與用地用海用林用草等審批事項和管理政策的銜接，以便礦業權出讓後，礦業權人能夠正常開展勘查開采工作。對屬礦業權出讓前期工作原因而導致的礦業權人無法開展勘查開采工作的，自然資源主管部門可以依法變更或者解除合同、撤回礦業權，並按有關規定退還全部或部分已征收的礦業權出讓收益。

　　這一規定為企業積極參與礦業權的獲取和勘探開發工作解除了後顧之憂，大大降低了因政策、環保等要求變化帶來的風險，有利於保障企業勘探開發工作的有序推進和穩定經營，也有利於油氣等礦產資源價值的合理評估。

　　3、開放油氣勘查開采市場，國民企、內外資同台競技

　　本次征求意見稿在2019年底發布的《關於推進礦產資源管理改革若幹事項的意見(試行)》基礎上再一次明確，在境內注冊，淨資產不低於3億元人民幣的內外資公司，均有資格按規定取得油氣礦業權。這一規定的重申，為外資、民營企業、各類社會資本等進一步提供了政策信心，將進一步激發市場活力，形成以國家石油公司為主體、多種經濟成分參與的市場體係。

　　中曼石油是國內首家通過掛牌方式獲得常規石油天然氣探礦權的民營企業，2018年成功競得新疆阿克蘇溫宿區塊的探礦權，且經過一年的勘探試采後，已經發現了超預期的油氣儲量，並在2021年成功獲得該區塊采礦權。中曼石油在參與探礦權市場化出讓和商業發現方麵的成功，對於眾多民營企業進軍油氣上遊領域提供了良好示範，在本次征求意見稿的進一步催化下，未來我國油氣勘查開采市場有望加快迎來國民企、內外資同台競技的局麵，有利於我國資源潛力的進一步釋放，也有利於國內油氣企業、油服企業活力的進一步激發。

　　4、延續麵積扣減原則，有利於釋放出更多區塊以引入更多市場主體

　　根據征求意見稿起草說明，為堅定市場主體投資信心，解決企業多次提出扣減幅度偏大問題，適當調低扣減麵積比例。一是扣減基數由首設證載麵積改為延續時的勘查許可證載明麵積，二是扣減比例由25%調整為20%。

　　本次征求意見稿雖然降低了探礦權延續的麵積扣減比例，但總體仍延續扣減原則不變，這一政策有利於當前主要掌握在國有石油公司手中、但部分地區勘探投資不足的區塊逐步加快釋放出來，提供給更多市場主體參與到上遊投資工作中來，提高區塊勘探開發效率。

　　此次最新發布的征求意見稿，是我國礦權改革進一步擴大開放和向市場化邁進的重大進步，在增強國內油氣供給能力、撬動社會資本、激發市場活力、提供油氣產業鏈機遇方麵，具有重要意義。我們建議持續關注政策的推進、落實情況，並重點關注民營油氣企業、國內油服企業在這一政策落地過程中的受益情況和投資機遇。（信達證券）